Фонд ESM может вырасти до 2 трлн евро

Руководители входящих в зону евро государств договорились о четырехкратном увеличении постоянного антикризисного фонда - European Stability Mechanism (ESM). Как сообщает издание Der Spiegel со ссылкой на источник, близкий к переговорам, размер ESM планируется увеличить с 500 млрд до 2 трлн евро.

Некоторые страны, по данным СМИ, выступают против такого шага, однако большинство считает необходимым наращивание ресурсов антикризисного механизма, чтобы иметь возможность поддержать займами такие крупные страны, как Испания и Италия.

Напомним, что в середине сентября 2012г. глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер, выступивший на неофициальной встрече министров финансов еврозоны на Кипре, заявил, что постоянный антикризисный фонд еврозоны начнет действовать в октябре 2012г. По его словам, тогда ESM выделит первые три транша общим размером 32 млрд евро.

Одновременно с этим министр финансов ФРГ Вольфганг Шойбле сообщил, что обязательства ФРГ перед ESM не превысят 190 млрд евро, даже если какая-либо страна - участница фонда не сможет сделать свой взнос. В этом случае будет сокращен объем самого ESM, отметил министр.

Напомним, что 12 сентября Конституционный суд Германии признал не противоречащим законодательству страны документ о введении в действие постоянного антикризисного фонда зоны евро (ESM) и бюджетного пакта Евросоюза (ЕС) при соблюдении ряда условий. По выдвинутым судом условиям, обязательства Германии перед ESM не должны превышать 190 млрд евро без одобрения нижней палаты немецкого парламента. Кроме того, обе палаты парламента Германии должны быть информированы о решениях, принятых в рамках ESM.

Читать полностью:http://top.rbc.ru/economics/24/09/2012/671053.shtml

Август притупил чувство страха на валютном рынке

В пятницу евро с открытием торгов в Европе начал терять в весе, однако активную игру на понижение европейской валюты останавливает дешевеющий доллар. К 13:00 мск курс евро установился на отметке 1,255 доллара США.

Испания заботится о банках Власти Испании разрабатывают новый закон, который расширит полномочия Центрального банка, позволив ему принимать превентивные меры в отношении потенциально нестабильных банков, передает Reuters со ссылкой на испанские СМИ. Одновременно испанский стабилизационный фонд Fondo de Reestructuracion Ordenada Bancaria (FROB), который занимается реструктуризацией банков, получит больше ресурсов, чтобы эффективно ликвидировать финансово несостоятельные кредитные организации.

Пол года?

Американский профессор экономики Нуриэль Рубини, предсказавший финансовый кризис 2008г., считает, что зона евро развалится максимум через полгода. Об этом он заявил в интервью, опубликованном в газете "РБК-daily".

По его словам, ситуация в Греции не улучшится, поскольку правительство этой страны развалится в ближайшие полгода. Однако главная проблема кроется не в этой стране. По его мнению, через 3-6 месяцев к рынкам капитала потеряют доступ Италия и Испания.

"Без Португалии или Кипра евро обойтись еще может. Но не без Италии или Испании. Конечно, Германия может остаться вместе с Австрией, Финляндией или Нидерландами. И хотя ядро свое существование продолжит, но это уже будет означать распад зоны евро. Вероятность такого исхода в ближайшие 3-5 лет составляет почти 50%", - считает Н.Рубини.

При этом экономист высказался против спасения стран, оказавшихся в кризисе. "Если должник жил не по средствам, а его регулярно спасают, предоставляя все новые кредиты, то в будущем он стиль своего поведения не изменит", - уверен профессор.

Обсуждая крах еврозоны, Н.Рубини предсказал следующий сценарий: в случае возрождения немецкой марки ее курс резко вырастет по отношению к евро, а страны с лирой, драхмой или эскудо потеряют возможность платить по долгам. Они будут вынуждены остановить выплаты, а реальная стоимость долговых расписок упадет до минимальных показателей. Инвесторы и банки лишатся громадных капиталов.

По материалам РБК

Читать полностью:http://top.rbc.ru/economics/31/07/2012/662307.shtml

"...Путь евро необратим"

Еврозона не находится в опасности развала, несмотря на то, что некоторые аналитики рисуют именно такой сценарий, заявил президент ЕЦБ Марио Драги, считая, что валютный блок неизбежно двигается к более тесному союза между его членами. В интервью французской газете Le Monde, отвечая на вопрос по поводу того, находится ли евро в опасности, Марио Драги сказал: «Нет. Этого абсолютно не видно. Аналитики представляют рынку раздутый сценарий. Они не признают политический вклад, который вложили наши лидеры в поддержку данного союза. Путь евро необратим». В долгосрочной перспективе евро должен опираться в качестве фундамента на более тесную интеграцию между странами еврозоны, добавил Драги.

Наиболее заметным шагом к более тесной интеграции европейские лидеры сделали в прошлом месяце на саммите ЕС в Брюсселе, где было принято решение уполномочить ЕЦБ выступать в роли единого регулятора европейских банков и позволить Европейскому Механизму Стабилизации (ESM) напрямую проводить рекапитализацию проблемных банков. Однако результаты саммита ЕС предоставили лишь краткосрочную передышку инвесторам. Озабоченность финансовой ситуацией в Испании очень быстро вернулась на рынки, и в прошлую пятницу доходность по 10-летним испанским облигациям вновь взлетела выше 7%. Рынки опасаются полномасштабного кризиса испанского правительства.

В настоящий момент мандат ЕЦБ не позволяет решать финансовые проблемы государств членов еврозоны. Центробанку Европы юридически запрещено финансировать правительства. Однако МВФ в своих недавних комментариях в очередной раз призвал ЕЦБ к тому, чтобы он играл более существенную роль в борьбе с долговым кризисом, предполагая, чтобы он получил возможность брать на себя роль кредитора последней инстанции.

Что касается экономических перспектив, то глава ЕЦБ в своем интервью Le Monde сказал, что не видит серьезного риска того, что еврозона погрузится в рецессию. Он ожидает, что ситуация постепенно улучшится к концу года или в начале 2013 года. В прошлом месяце ЕЦБ снизил ставку рефинансирования до рекордно-низкого уровня, чтобы добавить сил больной экономике региона на фоне признаков снижения инфляции. Также Марио Драги добавил, что задачей ЕЦБ является держать инфляцию в еврозоне близкой к 2%. Центробанк готов предпринять соответствующие меры в том случае, если возникнут риски дефляции. 

Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

Что из себя представляет кризис?

Что из себя представляет кризис? Может быть, это затяжной экономический спад, длительный период высокой безработицы, бедности, инфляции? Безудержное падение валютного курса, фискальные дефициты, высокая стоимость заимствований и политический паралич? Большинство людей полагают, что кризис существует, если есть хотя бы несколько несчастий из этого списка. Но почему же все думают, что Еврозона охвачена кризисом, хотя тревожные признаки присутствуют лишь в некоторых странах, и то частично? Так что же такое кризис Еврозоны и как его определить? Уже по которому кругу мы обсуждаем единую валюту, которая не отвечает различным нуждам всех стран-участниц и твердим, что рано или поздно от евро придется отказаться из-за несовместимой с жизнью валютного союза экономической дивергенции. При этом чаще всего упоминается разница в темпах роста, в создании рабочих мест и уровнях безработицы, а также разительные отличия в балансах текущих счетов, что проявляется в существенных колебаниях затрат на рабочую силу в пересчете на единицу продукции. Осознание таких дивергенций ведет к высоким премиям за риск в проблемных странах, что, в конечном счете, неизбежно приводит к оттоку капитала в безопасные активы.

"Это как сломанный кран: сначала он подкапывает, а потом его просто срывает"

Вероятность того, что греки все-таки уйдут, растет с каждым днем. Первые выборы 6 мая закончились ничем, поэтому в стране сформировано временное правительство и назначены перевыборы на середину июня. Очевидно, что толчком к выходу Греции станут результаты выборов, свидетельствующие о том, что страна отказывается от программы финансовой консолидации. Но не исключено, что события будут разворачиваться гораздо быстрее, чем ожидается, поскольку греки начнут набеги на собственные банки.

Надежда умирает последней.

Надежда умирает последней, и аналитики Royal Bank of Scotland полагают, что некоторые участники рынка ждали чуда от саммита ЕС. Итог, однако, не оправдал ожиданий, что способствовало росту давления на единую европейскую валюту, которая, несмотря на активное падение в последние недели, сохраняет хороший потенциал для развития нисходящего движения. Краткость паузы вблизи минимумов января (как и их пробитие и закрытие ниже) является негативным сигналом для евро, и прорыв ниже двадцать пятой фигуры даст зеленый свет для движения к $1.23/22, а затем и к $1.20, при этом стоит отметить, что риски выхода Греции из зоны евро еще не нашли своего отражения в курсе европейской валюты. Перспективы развития событий в Греции после повторных выборов, намеченных на 17 июня, все так же туманны, однако инвесторы теперь возлагают большие надежды на саммит G20, который пройдет 18 – 19 июня, и аналитики ABN Amro напоминают, что надежда на позитивные новости помогла евро и в преддверии предыдущего саммита, прошедшего 3-4 ноября прошлого года. В банке отмечают, что в условиях сохранения оптимизма в рядах быков, евро может скорректироваться выше, хотя подобное движение, вероятно, ограничится уровнями вблизи $1.30. Впрочем, риски того, что мы увидим более выраженное ослабление единой европейской валюты прежде, чем начнется коррекция, пока превалируют. В ближайшее время вполне можно ожидать новых негативных сигналов со стороны европейской экономической статистики, тогда как референдум в Ирландии, намеченный на 31 мая, ожидаемое снижение кредитных рейтингов испанских банков и парламентские выборы в Греции и Франции грозят, вероятно, заставят быков воздержаться от активных действий. Кроме того, стоит отметить, что, в то время как среди политических партий Греции нет единства, кредиторы, кажется, также не пришли к общей позиции. На саммите G8 прозвучали слова о необходимости баланса между мерами по фискальной консолидации и экономическим ростом, но видение такового у Франции и Германии разнится и переговоры относительно пакте о росте намечены на 28-29 июня. 

Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

Выход Греции из состава Еврозоны...

Выход Греции из состава Еврозоны снова стал темой для обсуждения номер один - такое уже было осенью 2011 года - прессу заполонили беспочвенные досужие домыслы журналистов, которые кроме Word'а в ничем пользоваться не умеют, и пишут то, за что им больше платят (журналистика доступа давно почила с миром). Пришло время заняться тщательным пошаговым анализом перехода из полноправных членов в аутсайдеры, а также тех последствий, к которым такой переход приведет. . Конечно, изложенные в данной статье рассуждения стоит принимать с определенной долей скептицизма, потому что они принадлежат главному экономисту банка, который, вероятно, перестанет существовать в ту самую минуту, когда Еврозона начнет процесс вывода Греции из своих рядов.

Европа на "золотом распятии"?

Все чаще и чаще звучат мрачные прогнозы о том, что евро уготована судьба золотого стандарта образца 1930-х годов. И выглядят они более чем обоснованно и вполне убедительно. Так что же, евро-пессимисты правы? После краха на фондовом рынке в 1929 году, по Европе прокатилась дефляция невиданной силы. Объем производства рухнул, а безработица выросла. Не сумев договориться о координированных действиях, правительства предпочли действовать в одиночку - каждая страна за себя. Одна за другой покидали они золотой стандарт, девальвируя свои валюты. Ослабив, таким образом, кредитную политику, они восстанавливались после Великой депрессии, одна за другой. Современная Европа тоже пережила мощный дефляционный шок. На этот раз рефляцию сдерживает евро. У государств нет своей валюты, которую можно было бы обесценить, у них нет полномочий ослабить кредитную политику - они передали их Европейскому центральному банку. Многие считают, что безработица в Европе продолжит расти и достигнет заоблачных высот, не оставив правительствам иного выбора, кроме выхода из состава Еврозоны.

Евро/доллар остается неизменным и предполагает достижение 1.2000 в течение 12 месяцев.

Повышение политической неопределенности и слабые экономические данные, скорее всего, будут сохранять европейские риски и нервировать рынки, говорят валютные стратеги из Barclays Capital. Банк ожидает, что спрос на безопасные активы будет сохраняться, что позволить и доллару и иене оставаться в рамках тенденции укрепления. Политический календарь сегодняшнего дня крайне важен. Нас ожидают встреча министров финансов ЕС и встреча между Канцлером Германией Ангелой Меркель и новым президентом Франции Франсуа Олландом. Прогноз в отношении пары евро/доллар остается неизменным и предполагает достижение 1.2000 в течение 12 месяцев. Также Barclays Capital рекомендует держать длинную позицию в британском FTSE 100 и короткую в европейском STOXX 50. При этом банк советует инвестировать в акции швейцарских компаний, поскольку ожидает, что в течение следующего квартала Швейцарский Национальный Банк пример решение повысит минимально допустимый уровень курса евро/франк с уровня 1.20 до 1.25. 

Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

Куда или когда?

В очередной раз возникает ситуация, когда трудно сказать, ответ на какой вопрос важнее:

1. Куда будет выход из диапазона в евро/долларе?
2. Когда будет выход из диапазона в евро/долларе?

В четверг игроки возлагали большие надежды на комментарии Марио Драги, которые должны были прояснить ситуацию и позволили бы, пусть не найти ответы, но хотя бы распределить вероятности того или иного развития событий. Глава ЕЦБ, в сопоставлении с настроениями рынка перед пресс-конференцией, дал оптимистичную оценку экономике в регионе. И это очко можно записать на счет быков по евро. В тоже время он оставил за собой возможность для продолжения цикла смягчения денежно-кредитной политики. И вот уже между быками и медведями опять ничья. Если посмотреть на динамику курса евро/доллар именно в четверг, то она полностью отражает этот статус-кво: флэт, потом амплитудное колебание и снова флэт. Прямо кардиограмма.

Отсутствие обвала в евро/долларе

В то время как заголовки новостных лент изобилуют сообщениями, поддерживающими мнение о существенном риске материализации негативного сценария развития событий в Испании и Еврозоне в целом, единая европейская валюта в паре с долларом демонстрирует завидную стабильность и даже попытки подняться выше. Конечно, можно сослаться на то, что инвесторы в свете ухудшающихся перспектив мировой экономики вновь уверовали в QE3 в США – судя по исследованию BoA-ML, более половины опрошенных ими управляющих активами ожидают данной меры со стороны ФРС. Тем не менее, кажется, что в свете проблем в Европе ЕЦБ будет вынужден пойти на куда более агрессивные шаги, нежели мы видели ранее, и евро выглядит крайне уязвимым. Аналитики Bank of Tokyo Mitsubishi – UFJ полагают, что отсутствие обвала в евро/долларе можно отчасти объяснить потоками капитала. По имеющимся данным, во втором полугодии 2011 и в январе этого года чистые продажи долгосрочных ценных бумаг стран Еврозоны иностранными инвесторами составили Е74.7 млрд., однако в то же время нетто-продажи иностранных ценных бумаг инвесторами из Еврозоны составили Е103.7 млрд. В виду неблагоприятной обстановки в европейском банковском секторе репатриация капитала в силу потребности в ликвидности на фоне угасания эффекта LTRO, вероятно, продолжилась. Тем не менее, в BTMU советуют рассматривать попытки роста евро/доллара как возможность для продаж, поскольку потенциальные последствия ухудшения обстановки в Европе определенно будут негативны для евро. В Bank of Tokyo Mitsubishi – UFJ прогнозируют падение евро/доллара к $1.28 к концу второго квартала и к $1.25 к концу третьего, прогноз на конец года - $1.23, на конец первого квартала 2013 - $1.18. 

Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

Прям с языка сняли )

Фонд Alpha, принадлежащий Global Capital Management, уменьшил долю коротких позиций по евро в своем портфеле, поскольку ряд сигналов автоматической торговли сообщает о снижении темпов падения единой валюты. «Наша общая позиция стала легче. Долгосрочная модель по-прежнему предполагает короткую позицию в евро, однако среднесрочная модель говорит о том, что разумно занять нейтральную позицию. Когда рынок в значительной степени стоит в одну сторону, как это происходит сейчас, разворот может быть очень жестоким», - говорит Ян Хиллен, управляющий партнер компании в Брюсселе. GCM Alpha Fund управляет объемом средств, оценивающимся в 7.61 млрд. евро или 9.68 млрд. долларов США. По результатам прошлого года среди 53 открытых валютных фондов офшорных рынков этот фонд занял 3 место, заработав 2.5%.

Инвесторам следует оставаться в коротких позициях по евро

Рейтинговое агентство Standard & Poor’s сообщило о снижении наивысшего кредитного рейтинга Франции, а также понизило рейтинги еще 8 стран еврозоны. Кредитный рейтинг Франции понижен на одну ступень до АА+. До аналогичного уровня АА+ (на одну ступень) был понижен рейтинг Австрии. Также на одну ступень были понижены кредитные рейтинги Мальты, Словакии и Словении. Рейтинги Испании, Португалии, Италии и Кипра были понижены на две ступени. Агентство S&P подтвердило рейтинги Германии, Бельгии и Нидерландов. Нервозность ситуации усугубляется тем фактом, что сегодня Франция будет проводить аукцион по продаже облигаций, планируя продать долгов на сумму 8.7 млрд. евро. «Инвесторам следует оставаться в коротких позициях по евро. Мы обеспокоены тем, что пятничное снижение евро до 16-месячных минимумов не в полной мере отразило решение S&P о понижении рейтингов. Евро может продолжить снижение в цене», - утверждает Мансур Мохи-Уддин, главный валютный стратег UBS в Сингапуре. 

Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

Единая валюта будет терять в цене ?

«Нам предстоит увидеть довольно существенные бюджетные сокращения в еврозоне, что только усилит экономический спад, который уже накрыл этот регион. Этот факт будет поощрять Европейский Центральный Банк к снижению ставок. В тоже время в сравнении экономика США выглядит очень неплохо, поэтому я предвижу дальнейшее развитие нисходящего тренда по евро», - высказывает свое мнение Джозеф Карузо, валютный стратег и аналитик из Commonwealth Bank of Australia. Мнение данного эксперты разделяется весьма широким кругом разного рода специалистов в мировом финансовом сообществе, которые ожидают, что первая половина наступившего года будет крайне тяжелой для европейской экономики, а единая валюта на фоне такого исхода будет терять в цене. Во многом это мнение укрепляется экономическими показателями американской экономики, которые заставили утихнуть разговоры о возможной третьей программе количественного ослабления. 

Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

RBS пересмотрел прогнозы по евро/доллару в сторону понижения

Европейский Центральный Банк, скорее всего, сократит завтра ставку рефинансирования на 25 базисных пункта, хотя есть существует риск, что снижение будет более агрессивным – сразу на 0.5%, говорит Роберт Синч, глава валютной стратегии RBS. Согласно предыдущим прогнозам, ЕЦБ должен был снизиться ставку до 1% и остановится на этом. Однако эти ожидания разрушены и теперь ожидается, что в первом квартале 2012 года ставка достигнет рекордно низкого уровня 0.5%. RBS пересмотрел свои прогнозы по паре евро/доллар в сторону понижения. Теперь, согласно прогнозным оценкам банка, на конец 1 квартала 2012 года ожидается уровень 1.26 (предыдущий прогноз 1.28); на конец 2 квартала 2012 года ожидается уровень 1.31 (предыдущий прогноз 1.33); на конец 3 квартала 2012 года 1.34 (1.36 в предыдущем прогнозе). 

Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

О всеобъемлющем наборе мер по борьбе с долговым кризисом.

Лидеры Евросоюза соберутся сегодня на очередное заседание, посвященное долговому кризису в регионе. Главы европейских государств проведут встречу, цель которой - договориться о всестороннем и всеобъемлющем наборе мер по борьбе с долговым кризисом региона.

Предполагается, что данный пакет мер будет включать схему увеличения европейского стабфонда (пока объем EFSF составляет 440 млрд евро), план рекапитализации банков объемом 100 млрд евро, а также формирование новой программы финансовой помощи Греции.

Доллар - это хорошо

На фоне заявлений, сделанных на этой неделе Швейцарским Центральным Банком и Банком Японии, стратег UBS, Крис Уолкер, полагает, что в условиях антирисковых настроений доллар является оптимальным выбором. Он сообщает, что на рынке сохраняется устойчивая тенденция, которая выражается в нежелании инвесторов идти на риск. Дополнительное давление на участников рынка оказывает неопределенность в зоне евро, а также значительный спад в макроэкономических показателях. Уолкер полагает, что высокодоходные активы продолжат терпеть убытки. Он добавляет, что после проведения интервенции в иене и намерения SNB аналогично поступить с франком, единственной надежной валютой остается лишь доллар. Несмотря на то, что это кажется неправильным, учитывая его нестабильность в ходе переговоров США относительно лимита государственного долга и общую фискальную нестабильность страны, американская валюта – единственный достойный вариант при обострении антирисковых настроений. Крис Уолкер полагает, что в ближайшие несколько недель интерес к покупке доллара заметно возрастет. Текущий курс евро/доллара $1.4280.

Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

Спасибо господину Трише за Чудный Четверг

Евро/доллар опустился к минимумам 1.4600, поскольку рынок разочаровался невнятными и неконкретными комментариями Трише.

Европейская валюта - глазами Morgan Stanley

В Morgan Stanley обращают внимание на то, что последние данные из Еврозоны выглядели ободряющими, при этом статистика указывает на нарастающее инфляционное давление, поддерживая надежды на повышение ставки. В банке считают, что риски ухудшения долгового кризиса в Европе за последнее время снизились, и ожидают дальнейших сигналов со стороны ЕЦБ о том, что руководство центробанка все больше беспокоит ценовая стабильность. Стратеги Morgan Stanley отмечают, что это дает основание для несколько большего оптимизма при оценке перспектив единой европейской валюты, хотя они по прежнему остаются в лагере медведей: прогноз по евро/доллару на конец первого квартала был повышен с $1.25 до $1.32, тогда как прогноз на конец года - с $1.20 до $1.24.