Чего нет в Греции или как научить лошадь говорить?

Однажды король приговорил одного из своих подданных к смерти. Перед казнью он сказал, что дарует ему жизнь, если он сможет за год научить говорить королевского скакуна. Несчастный согласился. Когда его спросили, зачем он это сделал, он ответил, что за год может произойти все что угодно: король может умереть, он сам может умереть, и даже лошадь может научиться говорить. Еврозона практикует такой же подход к финансовому кризису, поглотившему Грецию, Ирландию и Португалию, а также нависшему над другими странами региона. Политики решили попытать счастья и выиграть время в надежде, что страны с долговыми проблемами сами как-нибудь наладят у себя дела. Пока этот подход себя не оправдал: стоимость кредитования выросла, а не упала. В случае с Грецией, первой страной, получившей помощь, шансы на возвращение к кредитованию в частном секторе на более или менее адекватных условиях, практически равны нулю. Однако,

то, что Европа отодвигает час расплаты, не облегчит положение Греции. Напротив, в конечном счете, реструктуризация долга окажется еще более болезненной и опасной. Греческий долг вот-вот перевалит за 160% от ВВП. К сожалению, на самом деле этот показатель может быть намного выше - к таким выводам пришли Нуриэль Рубини и его коллеги из Roubini Global Economics в последнем исследовании. У Греции мало шансов достичь поставленных фискальных целей, поскольку фискальное ужесточение угнетает экономику, а правительство отказывается от принятия согласованных мер. Реальная девальвация, необходимая для восстановления конкурентоспособности, также приведет к росту коэффициента долг/ВВП, а без девальвации страна не вернется к росту. Евро может укрепиться, а банки могут не справиться с задачей по поддержке экономики. С учетом такого долгового бремени, каковы шансы, что страна с такой репутацией как у Греции сможет финансировать свои долги на рыночных условиях и при этом сокращать их размеры? Практически никаких.

Мартин Вульф

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times

Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex